中广网北京3月2日消息 据经济之声《天下公司》报道，昨天（1日），知名白酒企业酒鬼酒公布了自己2011年的年报，作为两市首份白酒年报，酒鬼酒实现净利润1.9亿，同比增长142%，各项指标也保持良好增长态势，给了市场的无限期待。受此影响，昨天酒鬼酒的股价大涨4.9%，创出4年来的新高。

　　公司“未分配利润为负” 酒鬼酒积重难返

　　高增长，高收益，对于投资者来说，接下来是不是就要“高分红”了呢？事实却令人感到失望，翻开公司年报的末端，公司的分配预案赫然显示：2011年末不进行利润分配。

　　尽管身处A股市场最赚钱的行业之一的白酒行业，实际上，酒鬼酒已经连续9年没有对股东进行分红了。一毛不拔的态度，甚至引发了投资者的质疑，有的投资者甚至猜测，酒鬼酒是不是出了什么问题，要不然为何赚了钱不分呢？证监会郭主席不是说了吗，要督促上市公司分红，酒鬼酒凭啥这么抠呢？

　　投资者：广告招商挺多的，如果是投资分红肯定知道管理团队肯定有问题，要么就是公司的投资战略有问题。

　　《天下公司》试图联系酒鬼酒，询问其未分红的原因，但是酒鬼酒董事会的电话一直处于无人接听状态。几经周折之后，酒鬼酒公司董秘张儒平匆匆的接受了记者的采访，对于记者的提问，张儒平在丢下9个字之后，就挂掉了电话。

　　张儒平：分配利润、为人民服务。

　　按照张儒平的说法，酒鬼酒之所以不分红，是因为其公司“未分配利润为负”，为此，记者翻看了酒鬼酒的年报，结果发现其从2002年开始，未分配利润这一选项就为负数，尽管近年盈利有所好转，但赚得钱都补之前的亏空去了。民族证券食品行业分析师刘晓峰认为，酒鬼酒积重难返，铁公鸡的称号可能还得当下去。

　　刘晓峰：分配利润之前积累了很多需要处理的一些东西，未分配利润一直是负值，没有办法，负值必须要用现在的利润去补上这个亏空。

　　酒鬼酒定位不当致前景堪忧

　　不过，也并不是所有的白酒公司都像酒鬼酒这么抠门。就拿去年（2011年）来说，其他的白酒公司，比如说贵州茅台的分配方案是每10股派23元送1股，泸州老窖、五粮液、洋河股份、古井贡酒等公司，都有一定比例的现金分红。甚至与酒鬼酒同属二线白酒公司的沱牌舍得、老白干酒在最近几年也都有进行现金分红。

　　虽然不大方，但是酒鬼酒今天的成绩可谓来之不易。作为湘酒的代表，酒鬼酒曾是风靡全国的白酒品牌，但其发展之路却并不平坦。由于多元化投资失误等原因，公司在2000年开始走下坡路，后来更因遭遇控股股东抽逃资金，导致发展陷入谷底。直到2007年中糖集团正式入主，酒鬼酒重燃希望。然而，原总工程师吴晓萍的辞职，徐克强的营销团队的撤离，都使得酒鬼酒复兴之路一波三折。

　　据业内人士、资深白酒行业人士孙延元透露，现在的酒鬼酒虽然外表光纤靓丽，但实际上却存在不少问题，比如说人才流失。

　　孙延元：酒鬼酒这两年确实不行了，这两年业界都在传酒鬼酒确确实实品牌在下滑，下滑很厉害，股份制包括里面的结构确实有问题，好多中层都不在那干了，都出来了，因为体制原因。

　　除此之外，孙延元还认为，现在酒鬼酒的定位方面也存在着一定的偏差。与四大名酒不同，酒鬼酒现在的定位高不成，低不就。

　　孙延元：结婚的很少喝这个酒，这个市场定位非常有限，市场基本上打在文化阶层，整个社会高层打不开，这个酒就完蛋了，主要跟品牌战略、品牌文化有关。对消费者心理上形成阻碍以后，下一步再做什么都很难征服消费者的心理，最后导致市场营销额下滑，最后员工中层对这个品牌越来越失去信心。

　　不过，也有人认为在白酒行业整体突飞猛进的背景下，酒鬼酒的未来还有大发展。由于一线白酒茅台五粮液及国窖1573价格上涨过快，这对酒鬼酒、舍得之类的二线白酒是一种机会，而酒鬼酒又恰好在这期间大力推进销售。今年，酒鬼酒实现高增长是大概率事件，但持续性则需进一步确认。

　　另外，记者还从湖南市场了解到，酒鬼酒正在全面精耕湖南白酒市场，曾经被公司忽略的县级市场，也在市场开拓之列。今年春节期间，株洲、怀化等地的专卖店，均出现过专卖店断货的现象。

　　酒鬼当年是一个新兴的后起之秀，曾经知名度很高，现在却逐渐地淡出了人们的视线。关于整个二线白酒的品牌，未来的市场会是怎么样？财经评论员李光昱认为，二线白酒的发展前景主要取决于两个因素。

　　李光昱：第一点，取决于我们国家对三公经费的控制问题；第二个，取决于本身的定位问题，你到底是卖给什么样的人，这些人本身的消费能力是增加还是降低。因为每一个商品一定是针对某种特定的人群去的，那么这一段人群直接消费的能力或者说消费的可能性就直接影响到产品的这种状态。

　　专家点评：强制分红有难度

　　其实铁公鸡不止是酒鬼酒，有很多的上市公司连年在报盈利，最后仍然不分红，最后的解释可能只有专业人士分析的“未分配利润为负”，但是很多股民对这样的解释并不信服。李光昱表示，要求企业做一些强制分红目前还是有一定的难度。

　　李光昱：上市公司以前其实未分配的更多，后来证监会出过相关的规定，要求几年盈利的必须在弥补亏损以后要做多大的分配，但是从现在状况来看，收效还不是特别大。因为股民还没有做到完全透明地了解公司，因为这些管理层也不愿意完全置于股民的监督之下。这取决于中国整个证券市场的改革，但是这种情况如果不改的话，慢慢股民就会发现这个东西从一个投资的园地变成一个赌博的园地，这样的话股市是不可能起来的。